Hola a todos, yo soy Ramón Lozano, bienvenidos a un nuevo episodio de este podcast donde vamos a hablar de los eventos más relevantes que movieron a los mercados financieros en Estados Unidos en la semana laboral que terminó el viernes 8 de marzo de 2024. En la idea de la semana vamos a hablar de Spotify y en la sección educativa vamos a hablar sobre el conflicto en el mar Rojo.
Resumen Semanal
Fue una semana muy volátil donde los principales índices tocaron máximos históricos pero todos terminaron la semana con pérdidas. El Dow Jones bajó el 0.8%, el Standard and Poor’s 500 el 0.2% y el Nasdaq perdió el 1.1%.
La información se centró principalmente en el mercado laboral. Vimos varios indicadores que sugieren que el mercado laboral de Estados Unidos podría estar mostrando signos tempranos de fatiga. El más destacado fue el informe de empleo no agrícola del mes de febrero, que resultó ser algo mixto. Por un lado se añadieron 275,000 nuevos empleos durante febrero, lo que es un número mayor a lo esperado. Pero bajo la superficie hubo señales de debilidad: las cifras del mes pasado fueron revisadas sustancialmente a la baja, la tasa de desempleo subió al 3.9%, su nivel más alto en casi dos años. Y el salario promedio por hora tuvo un ligero enfriamiento, del 4.5% mostrado el mes anterior al 4.3% mostrado en este último reporte.
En general, los inversores recibieron positivamente los datos de menores ganancias promedio por hora lo que ayudaría a una reducción en la inflación.
Desde la perspectiva de la Reserva Federal, cierto debilitamiento en el mercado laboral y un menor crecimiento en el salario son vistos favorablemente, ya que pueden ayudar a aliviar las presiones inflacionarias. Según las proyecciones de la Fed, la tasa de desempleo podría alcanzar el 4.1% este año. Por lo que, si la inflación continúa con tendencia a la baja y vemos un mercado laboral un poco más frío, es probable que la Fed comience un ciclo de reducción en las tasas este año, quizás a partir de la reunión de junio.
El bitcoin esta semana siguió con su ascenso logrando máximos históricos. El oro también terminó en máximos históricos y esto se puede deber a distintos factores. El entorno geopolítico que se ha complicado mucho recientemente con 3 conflictos armados. Además de que el hecho de que se espere que pronto la Fed recorte las tasas de interés también ayudó a que se apreciaran los metales preciosos. Cuando la Fed baje las tasas de interés hará que los bonos sean menos atractivos, también suele provocar que el dólar se deprecie comparado con otras monedas y como el oro se cotiza en dólares, éste tiende a subir.
También el hecho de que el oro llegara a máximos históricos, puede significar nerviosismo sobre el futuro del dólar, principalmente porque la deuda de los Estados Unidos no deja de crecer y tienen un déficit gigantesco y con elecciones de alto riesgo este año puede ser que algunos inversionistas busquen algo más seguro como el oro.
A nivel microeconómico tuvimos muchos reportes relevantes. En el área de la tecnología la estrella fue Crowdstrike, una de las líderes en ciberseguridad que está integrando inteligencia artificial para detectar ataques cibernéticos. También tuvimos buenos reportes de Broadcom y Marvell Technologies pero ambos terminaron cayendo durante la semana principalmente debido a que las expectativas estaban demasiado elevadas. De hecho buena parte de la industria de semiconductores terminó cayendo la semana pasada pero es un respiro bienvenido después de meses de subida.
En la industria del retail, de las ventas al menudeo, Target reportó que sus ingresos brincaron 58%, mucho mejor de lo esperado. Varias empresas relacionadas a la ropa también reportaron mejor de lo esperado, Abercrombie and Fitch y American Eagle entre ellas. Pero la mejor fue GAP principalmente impulsada por Old Navy, una de sus marcas.
Ross Stores, la cadena de tiendas de remates, reportó mejor de lo esperado, pero su pronóstico decepcionó por lo que sus acciones terminaron con pérdidas.
Finalmente las acciones de Tesla cayeron casi 15% debido a que su planta en Alemania tuvo un incendio en su fuente de energía. Parece que todo apunta a un acto de sabotaje de grupos ambientalistas que afirman que los autos de Tesla no son tan ecológicos como se piensa. Elon Musk, director general de Tesla publicó en su cuenta de X, antes Twitter, que estos deben ser los eco-terroristas más tontos de la historia por querer salvar al planeta quemando una planta de autos eléctricos, o que son grupos que en realidad tienen otros intereses. Ya se lanzó una investigación pero aún no se sabe a ciencia cierta la razón del incidente.
Esta semana de nuevo regresa a ser la inflación el centro de atención. Llevamos ya demasiado tiempo con este tema, pero mientras no se estabilice, cualquier reporte relacionado a los precios será analizado con lupa. Esta semana será el turno del Índice de Precios al Consumidor o CPI y el Índice de Precios de Productores o PPI. También habrá un reporte sobre las ventas al menudeo y finalmente uno sobre la producción industrial y la capacidad utilizada.
Y entre los reportes que vale la pena monitorear durante la semana estarán: Oracle, Adobe, Lennar, Ulta Beauty, Khols, On Holding, Dollar Tree y Dollar General.
Idea de la semana
Spotify NYSE:SPOT
En la idea de la semana vamos a hablar de Spotify, su símbolo es SPOT.
Spotify es una plataforma de streaming que revolucionó la industria de la música. Fue fundada en Suecia en 2006 por Daniel Ek y Martin Lorentzon.
Surgió como una innovadora plataforma de streaming de música y se destacó por ofrecer acceso a una amplia biblioteca de canciones de manera gratuita con comerciales o mediante una suscripción premium libre de comerciales.
La plataforma rápidamente ganó popularidad debido a su facilidad de uso y su vasto catálogo musical.
A lo largo de los años, Spotify ha evolucionado para incluir características como la posibilidad de crear listas de reproducción personalizadas, descubrimiento de música basado en algoritmos y la capacidad de seguir a artistas favoritos. La introducción de podcasts en 2015 amplió su alcance, convirtiéndose en un destino integral para el consumo de contenido auditivo.
Para quien le interese conocer la historia de Spotify más a detalle, les recomiendo mucho la serie que se llama Playlist, que pueden encontrar en Netflix.
Spotify revolucionó por completo la industria de la música. Aunque desde finales de los 90 ya se podía consumir música a través de internet las opciones eran limitadas y se dividían en dos tipos:
Por un lado estaba la forma legal de hacerlo que era comprando la música, pero había que pagar por cada álbum o cada canción y limitaba la cantidad de música que podías tener.
Y por otro lado se habían popularizado plataformas ilegales pero que te abrían la posibilidad de descargar toda la música del mundo de forma gratuita, claro que estas plataformas gratuitas como Napster, Morpheus o Kazaa, además de ser una forma de piratería, solían tener el riesgo de llenar tu computadora de virus.
Pero es interesante que no había punto medio. Si querías consumir música de forma legal salía carísimo y limitaba enormemente la cantidad de música que podías escuchar. Y por otro lado hacerlo de forma ilegal era gratuito, fácil de usar y tenías a la mano toda la música del mundo. Y aquí es donde Spotify llenó ese hueco y por lo que se volvió tan popular en muy poco tiempo. Porque por primera vez permitió acceder a un catálogo gigantesco de música de forma muy económica pero totalmente legal y sin el riesgo de llenar tu dispositivo de virus. Además de tener una plataforma atractiva y fácil de usar.
Ahora, Spotify ha tenido su buena dosis de escándalos, sobre todo ha sido criticada por la forma en la que promociona a ciertos artistas y también por el porcentaje que destina para el pago de derechos a los creadores de contenido.
Pero es sin duda la plataforma líder y la más popular. Tiene más del 30% del mercado de streaming de música. Y eso que sus principales competidores son empresas gigantescas, 3 de las empresas más grandes del mundo compiten contra Spotify. El servicio más cercano es Apple Music, pero también compite Amazon con su servicio Prime y Google con Youtube Music. Pero la innovación de Spotify los ha mantenido en la punta.
Y es algo que le ha dolido muchísimo a Apple porque iTunes salió mucho antes que Spotify, pero estaban entre los servicios que vendían la música, se tardaron en entrar al servicio de streaming y eso que ya tenían todo, solo que su modelo de negocio era diferente y Spotify fue la que popularizó el streaming. Pero Apple ha hecho todo lo posible por posicionar su servicio de Apple Music aprovechando la gran popularidad de los iPhone. Sin embargo, la semana pasada, Spotify ganó una batalla legal que tardó 5 años. La Unión Europea acaba de multar a Apple con casi 2 mil millones de dólares por infringir las leyes de competencia y abusar de la popularidad del iPhone para impulsar su servicio de música. Según Daniel Ek, fundador y director general de Spotify, esto es apenas un comienzo pero definitivamente es una gran victoria para el futuro de Spotify.
Ahora las finanzas de Spotify han sido inconsistentes por decirlo de alguna manera. Han tenido trimestres con ganancias y trimestres con pérdidas. Aunque el número de usuarios ha seguido creciendo. Invertir en Spotify significa creer en su capacidad de innovación para seguir manteniendo su liderazgo. La inclusión de Podcasts a la plataforma ha sido un gran éxito y están experimentando con herramientas de inteligencia artificial para adaptarse mejor a los gustos de sus usuarios y también están incursionando en la distribución de videos.
El precio de sus acciones ha tenido movimientos muy bruscos. Tuvo una muy fuerte caída durante el bear market de 2022 pero ha recuperado buena parte del terreno perdido. Pero aún se encuentran más del 30% abajo del máximo que lograron en noviembre de 2021.
Sección educativa
Conflicto en el Mar Rojo
Los Houthis o Hutíes son un grupo rebelde armado con fines políticos y religiosos que desde 2015 ha luchado por hacerse con el control de Yemen, uno de los países que está justo a las puertas del mar Rojo. Este grupo es apoyado principalmente por Irán y son aliados de Hamás y Hezbolá.
El conflicto armado que estalló el año pasado entre Israel y Palestina en la franja de Gaza donde gobierna Hamás, ha hecho que los Hutíes empezaran a atacar embarcaciones civiles en el mar rojo cerca de la costa yemení con el pretexto de evitar que llegue ayuda por mar a Israel. Aunque también han disparado contra buques mercantes de varios países en el Mar Rojo, especialmente en el estrecho de Bab el-Mandeb, un punto crítico para la economía global ya que sirve como la puerta marítima sur del Canal de Suez de Egipto. Los Hutíes han declarado que no cesarán hasta que Israel detenga su guerra contra Hamás.
Desde el 12 de enero de este año, Estados Unidos y el Reino Unido han liderado una serie de ataques con misiles de la coalición contra los hutíes, mientras que otros países han comenzado a patrullar de forma independiente las aguas cercanas a Yemen.
Esta crisis en el Mar Rojo en realidad parece ser más bien parte de un conflicto más amplio entre Estados Unidos e Irán.
Para evitar los ataques provocados por este conflicto, cientos de buques comerciales han sido desviados para navegar alrededor de Sudáfrica. Se calcula que cerca del 46% del tráfico marítimo de la zona ha sido desviado.
Pero este desvío provoca un retraso en los envíos de casi 10 días ya que es una vuelta de más de 9,000 kilómetros. Según algunos analistas, el costo estimado asciende a 3 mil millones de dólares por cada semana que este conflicto se mantenga y en caso de que el paso se cierre por completo podría subir a 6,000 millones de dólares semanales.
Esta disrupción en el comercio marítimo puede presionar de nuevo a la economía mundial debido a que el incremento en el costo de los fletes crea nuevos retos relacionados a la inflación. Recordemos que durante la pandemia, la inflación en los Estados Unidos llegó a estar por arriba del 7% y en Europa llegó hasta el 11.5% y una de las principales causas fue la gran disrupción en las cadenas de suministros que elevaron el precio de los fletes.
El conflicto en el mar rojo tiene el potencial de elevar de nuevo el precio global de los fletes y presionar a la inflación sobre todo en Europa, también puede mover el precio de los energéticos ya que por esta ruta pasa casi el 10% del petróleo y el gas natural a nivel mundial.
La próxima semana voy a estar de viaje por lo que no me va a ser posible grabar el podcast así que el próximo estará disponible dentro de dos semanas.
Como siempre les recuerdo que las transcripciones de todos los episodios las estaremos subiendo al blog de Substack al que pueden acceder directamente desde la página www.ramonlog.com.
Y los invito a visitar nuestro canal de YouTube que lo pueden encontrar como Invertir en la Bolsa Podcast, ahí podrán encontrar los audiogramas de todos los episodios además de videos educativos.
Finalmente les dejo mi correo electrónico por si tienen alguna duda, comentario o sugerencia es ramonlog@yahoo.com muchas gracias y nos escuchamos en el próximo episodio.